AI 분석

🏭 [산업분석] 전기전자 📌 iM증권 | 2026-04-21 📝 패키지기판과 MLCC, 2027년이 보이고 2030년을 논한다 📊 요약: 전기전자 Overweight. PCB: 3월 주요 IDM 기판 평균 +10% 판가 인상 용인 → 2Q26부터 수익성 개선 본격화. 심텍 NAND 기판 인상 수혜 두드러짐. MLCC: 삼성전기·Murata 가동률 90% 이상, AI서버 세대별 탑재량 급증(Rubin Ultra 180만개). 삼성전기 산업용 MLCC 25년 9,500억→27년 2조원 성장. 기업분석 포함: 삼성전기 BUY/TP 860,000원(상향), 대덕전자 BUY/TP 130,000원(상향), 심텍 BUY/TP 105,000원(상향). 🔑 핵심 포인트: • PCB 기판 +10% 판가 인상 용인 → 2Q26부터 수익성 본격 개선 • MLCC 가동률 90%↑, 재고 낮음 — 수급 타이트 구조 지속 • AI서버 MLCC 탑재량 급증: Hopper 2만→Rubin Ultra 180만개 추정 • 삼성전기 산업용 MLCC: 25년 9,500억→27년 2조원 목표 • 삼성전기 TP 860,000원(상향), 대덕전자 130,000원(상향), 심텍 105,000원(상향) • EPS+멀티플 동반 개선 — 시클리컬→성장형 시클리컬 재평가 진행 중 💬 삼성전기·대덕전자·심텍 TP 일제 상향 + MLCC AI서버 수요 구조적 성장 + PCB 판가 인상 수익성 개선